Ya falta menos para la salida a bolsa de la mejor y mayor operativa de la historia del Nasdaq, pequeñas reflexiones y invertir con cabeza.
La inversión en SpaceX ahora mismo es un tema calentísimo, y con razón: está a punto de protagonizar la mayor salida a bolsa de la historia, con una valoración que roza lo que produce España en un año. Pero ojo: no todo es euforia. Te dejo un análisis directo, claro y con datos recientes para que tengas una visión realista.
🧨 La foto actual: valoración gigantesca, números rojos
SpaceX saldrá a bolsa el 12 de junio, a 135 $ por acción, lo que implica una valoración de 1,77 billones de dólares (1,56 billones de euros). Es decir: más que Tesla y solo por debajo de monstruos como Nvidia o Apple.
Pero detrás del brillo hay un detalle clave:
- Pérdidas operativas en 2025: 2.600 millones de dólares
- Ingresos 2025: 18.700 millones
- Pérdidas también en 2026 Q1
Es decir: crece muchísimo, pero quema dinero a lo bestia.
🚀 ¿De dónde sale el dinero? Starlink paga la fiesta
Starlink es el motor real:
- Ingresos 2025: 11.300 millones
- Margen operativo: 39%
Mientras tanto, la división de IA (xAI, Grok, Colossus…) es un agujero negro:
- Capex 2025: 20.740 millones
- 61% destinado a IA
- Pérdida operativa 2025: 6.400 millones
Traducción: Starlink financia la apuesta de Musk por la IA, no los cohetes.
📉 ¿Está sobrevalorada?
Morningstar dice que sí, y no por poco:
- Valor razonable según Morningstar: 780.000 millones
- Un 55% por debajo del precio de salida
Y además advierte:
- La división de IA podría destruir 80.000 millones en el peor escenario
- La acción podría subir al principio por la baja flotación, pero habrá presión vendedora cuando acaben los lock-ups
🧠 Poder absoluto de Musk
Tras la IPO:
- Musk tendrá 82% del poder de voto
Esto significa que como inversor minorista no pintas nada en decisiones estratégicas.
📌 Entonces… ¿invertir o no? Mi opinión directa
✔️ Razones para invertir
- Es la empresa con mayor dominio espacial de la historia (83% de la masa lanzada en 2025).
- Starlink es un negocio real, rentable y creciendo.
- Puede convertirse en un monopolio de infraestructura espacial + conectividad + computación.
❌ Razones para NO invertir (al menos en la IPO)
- La valoración es astronómica y probablemente inflada.
- La empresa pierde dinero y depende de Starlink para financiar la expansión.
- La división de IA es altamente incierta.
- Musk controla todo: riesgo de gobernanza.
- Morningstar y analistas coinciden: mejor esperar a una corrección.
🧭 Mi conclusión
Si eres un inversor que busca crecimiento extremo y aceptas volatilidad brutal, SpaceX puede ser una apuesta a largo plazo.
Pero si buscas valor, seguridad o precio razonable, la IPO no es el momento. Lo más probable es que haya oportunidades mejores después de los primeros meses, cuando se asiente el precio y empiecen las ventas de insiders tras los lock-ups.